负债

当我们聊到企业的负债，其实就是看企业欠了多少钱，以及它能不能还得起这些钱。

负债这事儿，里面门道可不少，搞不好就会出大问题。

比方说，中国恒大就是因为欠债太多，结果弄得自己差点站不起来，投资者也跟着遭殃。

所以，咱们在看一个企业的负债时，不能光看它欠了多少钱，还得看它欠的是短期的还是长期的，借钱的利息高不高，还有这些钱啥时候得还。

这些信息能帮咱们判断企业是不是真的扛得住这些债务。

另外，咱们还得看看企业赚不赚钱，手头紧不紧，它所在的行业怎么样。

这些都能帮咱们更好地了解企业的负债是不是在安全范围内。

总之，负债是咱们分析企业时不能忽略的一环。

通过仔细研究企业的负债情况，咱们能更清楚地看到企业的财务风险和投资价值，这样投资的时候心里才有底。

短期/长期借款、应付债券

短期借款

短期借款就是公司需要在1年内还清的钱。

理想状态下，最棒的公司是不会有什么短期借款的，也就是说，它们的“短期借款”金额是零。

通常来说，好公司的短期借款占其总资产的比例应该低于5%。

这就像是一个人手头宽裕，不需要靠借钱过日子一样，公司的财务状况也应该是健康的，不需要依赖短期借款来维持运营。

长期借款

长期借款则是公司为了满足长期的资金需求而借的钱，还款期限超过1年。

这就好比是公司为了长远发展，而选择的一种长期投资方式。

通过长期借款，公司可以获得更多的资金来扩展业务或进行其他长期项目。

应付债券

应付债券是公司发行的一种金融工具，它承诺在未来的某个特定日期偿还本金并支付利息。

这相当于公司向社会公众借钱，并约定好了还款的时间和利息。

对于投资者来说，这是一种相对稳定的投资方式；而对于公司来说，则是一种筹集资金的手段。

货币资金与负债的关系

一般来说“货币资金”应该远远大于 短期借款 + 长期借款 + 应付债券。

也就是说，公司手中的现金应该大大超过它的所有借款和应付债券的总和。

只有这样，公司才能有足够的资金来应对各种突发事件，保证公司的正常运营和长期发展。

毕竟，生存下去是最重要的。

我们看一下优秀公司的货币资金，与短期借款长期借款，应付债券的情况。

我们拿2020年财报数据举例：

我们再看下退市前的乐视网2016年财报

风险提示

1、债务危机的预警信号

当一个公司的短期借款、长期借款和应付债券加起来，超过了它手头的现金（货币资金）时，就需要注意了。

这就像一个人的信用卡欠款，超过了他银行账户里的存款，是个明显的警示信号。

这可能表明公司正面临着较大的债务危机风险，需要引起我们的高度关注。

2、高负债的隐忧

如果一个公司的货币资金和它的短期及长期借款总额都相当高，这就像是一个人既有大量的现金，又背负着巨额的贷款。

在没有找到合理的解释之前，我们可能会认为这家公司正处在财务风险的边缘。

这种情况下，公司也有可能在玩一种叫做“套息交易”的游戏。

比如格力电器就曾大量持有短期借款，这在财务报告中体现为以美元计价的低息贷款。

如果这种做法没有合理的解释，那么很可能意味着公司存在财务风险。

应付/应付、预收/预付

应付账款/票据

就是我们还欠着供应商的钱，还没机会还上。

简单来说，就是公司购买了货物或服务，但还没有支付相应的款项。

应收账款/票据

就是下游的经销商还欠着我们的钱，还没还给我们。

换句话说，就是公司已经提供了货物或服务，但还没有收到相应的款项。

预收款项

这就是我们在还没发货的时候，就已经先收到了经销商的钱。这

意味着客户预先支付了货款，而公司还没有履行交付货物的义务。

预收款项

这里有一点重复，应该是想表达的是“预付款项”，即供应商在还没拿到货物之前，就已经先给我们钱了。

但这实际上是不正确的，因为预付款项是指公司预先支付给供应商的款项，而不是供应商预先支付给公司的款项。

小结

“应付票据”+“应付账款”+“预收款项”金额越大，公司的竞争力越强。

这是因为公司能够占用供应商的资金，同时还能预先收取客户的款项。

这表明公司在交易中处于强势地位，可以先享受货物或服务，后付款。

反之，“应收票据”+“应收账款”+“预付款项”金额越大，公司的竞争力越小。

这是因为公司需要先提供货物或服务，然后才能收到款项。

这可能意味着公司在交易中处于弱势地位，需要依赖客户的信用。

比如像下图，海天味业

其他负债

在公司的资产负债表上，“负债”那一栏里有许多小兄弟，包括应付利息、应付股利、其他应付款、划分为持有待售的负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债。

这些项目各自代表了公司需要在不同时间点支付的款项。

应付利息

这是公司需要付给借钱给它的那些人的“利息红包”。

简单来说，就是公司借款产生的利息，需要按时支付给债权人。

应付股利

这是公司要分给股东的“红包”。

当公司盈利时，会将一部分利润以股利的形式分给股东。

其他应付款

这包括公司除了上述款项外的其他各种应付账款，比如租金、水电费等。

划分为持有待售的负债

这是指公司已经决定要出售的业务或资产所产生的负债。

一年内到期的非流动负债

这是指原本属于长期负债，但将在一年内到期需要偿还的部分。

其他流动负债

这是指除了上述负债外的其他将在一年内需要偿还的负债。

这些科目加起来，就构成了公司短期内需要履行的财务义务的总和。了解这些负债的构成和金额，有助于我们评估公司的短期偿债能力和财务压力。

应付职工薪酬

这个科目包含了公司尚未支付给员工的各种报酬，比如基本工资、绩效奖金、各种补贴、员工福利以及社会保险等。简单来说，就是公司欠员工的钱，还没到发工资的日子呢。

如果你想计算2023年员工的薪酬总额，可以用这个公式：

2023年员工薪酬总额 = 2023年应付职工薪酬 - 2022年应付职工薪酬 + 2023年支付给职工以及为职工支付的现金。

这个公式的意思是，2023年的薪酬总额等于2023年应付的薪酬减去2022年应付的薪酬，再加上2023年实际支付给员工的现金。

风险提示

唯一的风险是薪酬情况造假，虽然这种情况比较少见，但如果发生了也会比较明显。

例如，春晖股份在2015年的人均薪酬只有3300元，这个数字与其他公司的薪酬水平相比，明显异常低，就可能是一个造假的信号。

其他科目

专项应付款

这是政府提供的一种资金支持，但这种资金的使用有特定的限制，只能用于指定的项目。

比如，政府可能会提供资金支持企业进行技术研发或者环保项目，但企业必须按照政府的要求使用这笔资金。

递延收益

这表示在当前时期无法完全确认的收益，需要在未来的各个期间逐步实现。

简单来说，就是企业已经收到了一笔钱，但因为某些原因，这笔钱的收益不能立刻全部确认，需要在未来一段时间内慢慢确认。

比如，企业收到了一笔预付款，但相关的商品或服务还没有完全提供，所以这部分收益就需要递延。

预计负债

资产负债表上的“预计负债”就像是公司对未来可能要承担的一些义务的预估。

这些义务可能是因为过去发生的一些事情，比如产品质量问题、法律诉讼或者是合同承诺等，导致公司将来需要支付的费用或者赔偿。

因为这些费用或者赔偿还没实际发生，所以公司只能先根据现有的信息估算一个大概的数，记录在“预计负债”这个科目下。

简单来说，就是公司预先为将来可能要付的一笔钱做个记号，以便在未来实际发生时能够有足够的准备。

总结

今天聊了这么多关于企业负债的内容，是不是感觉有点绕晕了？

别担心，最后我来给你捋一捋。

总的来说，企业的负债就像我们日常生活中的债务一样，欠了就得还。

但关键是要看它欠了多少、怎么欠的、能不能还得起。

如果一个公司欠债太多，就像中国恒大那样，可能会把自己搞得站不起来，投资者也跟着遭殃。

所以，咱们在看企业的负债时，不能光看它欠了多少钱，还得看它欠的是短期的还是长期的，借钱的利息高不高，还有这些钱啥时候得还。

短期借款就像是公司的“信用卡欠款”，最好没有。

长期借款则是公司为了长远发展借的钱。

应付债券则是公司向社会公众借钱并约定还款时间和利息的一种方式。

而货币资金与负债的关系也很重要，一般来说，公司手中的现金应该大大超过它的所有借款和应付债券的总和，这样才能保证公司的正常运营和长期发展。

我们还看了优秀公司的货币资金、短期借款、长期借款和应付债券的情况，以及退市前的乐视网的情况，发现乐视网的短期+长期+应付债券/货币资金比高达153%，这明显是个警示信号。

同时，我们也了解到了应付账款/票据、应收账款/票据、预收款项等科目的含义和作用。

总的来说，分析企业的负债情况就像是给公司做一次“体检”，看看它的身体是否健康，有没有潜在的风险。

通过仔细研究企业的负债情况，咱们能更清楚地看到企业的财务风险和投资价值，这样投资的时候心里才有底。